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清水源投资|月度观点速递202401
2024-01-02
2024年一季度，我们对中国A股市场并不悲观。由于经济数据不及预期，市场整体在去年8月份以后出现较大幅度调整；预计今年人工智能、数字经济等科技产业仍将继续取得较高的超额收益，医药消费及金融建筑等传统产业或将阶段性大幅反弹。主要投资逻辑如下：（1）经济数据不及预期，沪深300指数在2021～2023连续三年大幅下跌，市场有望出现“否极泰来”的反弹行情；（2）当前市场对经济基本面由于惯性思维（线性外推）处于极度悲观状态，未来经济基本面很难再低于预期，甚至有可能超预期；（3）中国科技龙头企业在智能手机、智能汽车及算力等方面有比较重大的进展，市场机构挖掘相关产业链（消费电子、智能汽车、卫星通信等）的投资机会；（4）美国欧洲等发达国家在过去两年大幅加息之后，2024年开始已经进入降息周期；（5）国际形势仍不太平，国内仍将继续采取积极的经济政策及措施推动经济恢复及发展，提升国内外对中国经济长期发展前景的信心。
操作策略上，清水源投资团队倾向于维持中等以上仓位，围绕人工智能、数字经济等科技产业及低估值的传统产业进行配置。
